Kripto sebagai aset

Cryptocurrency adalah kelas aset yang paling banyak dibicarakan tetapi paling sedikit dipahami orang. Ia diperlakukan sebagai revolusi yang akan menggantikan uang atau skema Ponzi yang akan runtuh minggu depan. Kedua pandangan itu buruk. Kebenarannya lebih menarik dan lebih membosankan sekaligus.

Kripto adalah kelas aset nyata dan berbeda dengan properti, risiko, dan kegunaannya sendiri. Seperti setiap kelas aset lain, ia layak dipahami dengan caranya sendiri sebelum Anda memutuskan apakah dan berapa banyak yang harus disimpan.

Apa yang menjadikan sesuatu "aset kripto"

Tiga hal memisahkan kripto dari aset tradisional: kelangkaan digital, kemampuan diprogram, dan self-custody.

Kelangkaan digital berarti hanya ada jumlah unit tetap (atau yang dikontrol secara presisi), dipaksakan oleh kode bukan oleh pemerintah atau perusahaan. Bitcoin, misalnya, hanya akan pernah memiliki 21 juta koin. Tidak ada bank sentral yang bisa mencetak lebih banyak. Apakah menurut Anda itu baik atau buruk, itu benar-benar baru.

Kemampuan diprogram berarti aset dapat memiliki aturan yang dibangun di dalamnya. Ethereum dan jaringan serupa memungkinkan Anda membangun kontrak otomatis yang memindahkan uang dalam kondisi tertentu, tanpa perantara. Sebagian besar "DeFi" (keuangan terdesentralisasi) hanyalah uang yang dapat diprogram dalam aksi.

Self-custody berarti Anda dapat memegang aset sendiri tanpa bank, pialang, atau perantara. String panjang karakter (kunci pribadi Anda) cukup untuk mengontrol kekayaan Anda. Ini membebaskan dan menakutkan dalam ukuran yang kira-kira sama, sebab itulah kebanyakan pengguna biasa masih mengandalkan aplikasi dan exchange.

Bitcoin vs. Ethereum vs. yang lainnya

Ada ribuan cryptocurrency. Sebagian besar adalah kebisingan. Yang penting dikelompokkan ke beberapa kategori.

Bitcoin adalah yang asli. Cara paling diterima untuk memikirkannya adalah sebagai "emas digital": penyimpan nilai yang langka, sulit disita, dan tidak dikendalikan pemerintah mana pun. Ia tidak melakukan banyak hal lain, sengaja. Kesederhanaan itulah intinya.

Ethereum adalah yang terbesar kedua. Ia lebih seperti komputer global daripada mata uang. Koin asalnya (ETH) digunakan untuk membayar komputasi di jaringan yang siapa pun bisa terapkan program. Sebagian besar inovasi dalam kripto terjadi di sini atau di jaringan "kontrak pintar" serupa.

Stablecoin (USDC, USDT, dan lainnya) adalah token yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil, biasanya dipatok ke dolar. Mereka sebenarnya bukan investasi; mereka adalah media untuk memindahkan dolar di sekitar ekonomi kripto. Kita akan membahasnya lebih banyak di modul Dasar Kripto.

Semua yang lain jatuh kira-kira ke "jaringan layer-1 alternatif", "token DeFi", "proyek infrastruktur", dan ekor panjang "memecoin" tanpa kegunaan nyata di luar spekulasi. Sebagian besar koin di luar 20 teratas berdasarkan kapitalisasi pasar tidak akan ada dalam 5 tahun. Ini normal untuk kelas aset baru.

Seberapa berisiko sebenarnya?

Sangat. Berdasarkan standar aset tradisional mana pun, kripto sangat volatil. Bitcoin telah mengalami beberapa penurunan 70 hingga 80 persen dalam sejarahnya. Bahkan koin terbesar dan paling mapan pun bisa turun 30 persen dalam seminggu tanpa peringatan.

Sebagai konteks: saham anjlok 30 persen dalam setahun adalah peristiwa sekali per dekade yang mengakhiri karier. Di kripto, itu adalah Selasa biasa.

Selain volatilitas harga, ada risiko ekstra yang tidak ada dalam aset tradisional. Ketidakpastian regulasi: satu keputusan pemerintah dapat menghancurkan seluruh kategori. Risiko penyimpanan: hilangkan kunci pribadi Anda dan aset hilang selamanya, tanpa layanan pelanggan untuk dihubungi. Risiko pihak lawan: exchange telah runtuh sebelumnya (FTX pada 2022 membawa uang pelanggan $8 miliar ke nol), dan akan runtuh lagi.

Bagaimana cocok di portofolio?

Sebagian besar jawaban yang bijak berkumpul di sekitar 1 hingga 10 persen dari total portofolio bagi seseorang yang ingin paparan. Di bawah 1 persen dan posisinya terlalu kecil untuk berarti. Di atas 10 persen dan satu siklus kripto buruk dapat menyebabkan kerusakan nyata pada situasi keuangan keseluruhan Anda.

Argumen untuk beberapa alokasi: secara historis ia memiliki korelasi rendah dengan saham dan obligasi, yang berarti irisan kecil dapat meningkatkan imbal hasil yang disesuaikan risiko portofolio secara keseluruhan. Argumen menentang: volatilitas tinggi, ketidakpastian regulasi, dan fakta bahwa kita masih belum punya data puluhan tahun untuk tahu bagaimana ia berperilaku dalam rezim ekonomi berbeda.

Tidak ada jawaban "yang benar". Tetapi siapa pun yang menyuruh Anda menempatkan 50 persen tabungan Anda ke kripto sedang menjual sesuatu, demikian pula siapa pun yang menyuruh Anda menempatkan nol. Jawaban jujurnya adalah "tergantung Anda, tetapi mungkin sebagian, mungkin tidak terlalu banyak."

Jadilah serakah saat orang lain takut, takutlah saat orang lain serakah. Dua kali lipat di kripto.