Saham dan obligasi

Jika investasi memiliki lapisan dasar, inilah dia. Saham dan obligasi adalah dua kelas aset fundamental yang telah mendanai sebagian besar ekonomi modern selama lebih dari satu abad. Memahami apa itu, dan bagaimana mereka berbeda, adalah perbedaan antara menebak dan bernalar saat Anda menempatkan uang untuk bekerja.

Saham: memiliki sebagian perusahaan

Saham (juga disebut share atau ekuitas) persis seperti yang terdengar: sepotong kecil kepemilikan dalam sebuah perusahaan. Ketika Anda membeli satu saham Apple, Anda memiliki kira-kira satu per lima belas miliar dari Apple. Anda berhak atas bagian proporsional dari labanya, asetnya jika perusahaan dijual, dan hak suara atas keputusan besar.

Dalam praktik, kebanyakan investor ritel hanya peduli pada satu hal: harga saham. Jika perusahaan berkinerja baik, menghasilkan uang, dan tumbuh, lebih banyak orang ingin memiliki sebagian darinya, sehingga harganya naik. Jika perusahaan tersandung, lebih sedikit yang menginginkannya, dan harga turun.

Beberapa perusahaan juga membayar dividen, yaitu sebagian laba yang dikirim ke pemegang saham dalam bentuk uang tunai, biasanya tiap kuartal. Perusahaan matang dan tumbuh lambat (seperti utilitas, bank, perusahaan minyak besar) cenderung membayar dividen. Perusahaan pertumbuhan yang lebih muda biasanya menginvestasikan kembali semuanya ke bisnis.

Obligasi: meminjamkan uang untuk imbalan

Obligasi adalah pinjaman. Ketika Anda membeli obligasi, Anda tidak menjadi pemilik apa pun. Anda meminjamkan uang kepada siapa pun yang menerbitkan obligasi (pemerintah, korporasi, kadang-kadang kota). Sebagai imbalan, penerbit berjanji membayar suku bunga tetap selama beberapa tahun, lalu mengembalikan uang awal Anda di akhir.

Contoh: Anda membeli obligasi Treasury AS 10 tahun seharga $1.000 dengan kupon 4%. Pemerintah AS membayar Anda $40 per tahun selama sepuluh tahun, lalu mengembalikan $1.000 Anda. Total: $1.400 jika semua sesuai rencana.

Obligasi dianggap lebih aman daripada saham karena arus kasnya kontraktual. Penerbit secara hukum berhutang pembayaran itu kepada Anda. Kekurangannya, jika suku bunga naik setelah Anda membeli, obligasi Anda menjadi kurang menarik (obligasi baru menawarkan suku bunga lebih baik), dan harga pasarnya turun. Dan jika penerbit bangkrut, Anda mungkin tidak dibayar kembali.

Pertukaran: risiko vs. imbal hasil

Inilah inti pertanyaan saham-vs-obligasi. Dalam jangka panjang, saham menghasilkan rata-rata sekitar 7 hingga 10 persen per tahun. Obligasi menghasilkan sekitar 3 hingga 5 persen. Saham menang dalam imbal hasil jangka panjang dengan margin yang berarti.

Tetapi saham datang dengan volatilitas yang jauh lebih tinggi. Pada tahun tertentu, saham bisa turun 30 persen atau lebih. Obligasi jarang bergerak sebanyak itu. Harga imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi adalah perjalanan yang jauh lebih kasar di sepanjang jalan.

Tidak ada campuran "yang benar". Apa yang berhasil tergantung pada berapa lama hingga Anda butuh uang itu dan seberapa banyak kerugian jangka pendek yang bisa Anda tanggung tanpa panik. Seseorang berusia 25 tahun yang menabung untuk pensiun bisa melewati crash; seseorang berusia 65 yang pensiun tahun depan tidak bisa.

Portofolio klasik 60/40

Selama puluhan tahun, portofolio "seimbang" default untuk investor biasa adalah 60% saham, 40% obligasi. Idenya: saham mendorong pertumbuhan jangka panjang, obligasi memberikan stabilitas dan pendapatan, dan keduanya sering bergerak ke arah berlawanan, jadi ketika satu zigzag, yang lain zigzag.

Ini bekerja dengan baik selama sebagian besar 40 tahun terakhir. Bekerja kurang baik pada 2022, ketika saham dan obligasi turun bersama saat bank sentral menaikkan suku bunga. Diversifikasi bisa gagal di lingkungan yang tidak biasa. Kita akan menggali itu lebih dalam di pelajaran berikutnya.

Bagaimana kebanyakan orang sebenarnya membelinya

Hampir tidak ada lagi yang membeli saham dan obligasi individual. Kebanyakan orang membeli reksa dana indeks (atau ETF), yang menampung ratusan atau ribuan saham (atau obligasi) sekaligus. Satu pembelian, diversifikasi instan, biaya sangat rendah. Kita akan sampai pada reksa dana indeks di pelajaran berikutnya.

Tetapi kenyataan dasarnya sama. Ketika Anda membeli reksa dana indeks S&P 500, Anda memiliki sepotong kecil dari 500 perusahaan. Ketika Anda membeli reksa dana obligasi, Anda meminjamkan uang ke keranjang penerbit. Indexing hanyalah mekanisme pengiriman yang lebih efisien untuk dua hal dasar yang sama.